A evolução da cotação da bitcoin durante a invasão da Ucrânia indica que a criptomoeda não pode ser considerada activo-refúgio, como já foi defendido. Está, pelo contrário, mais próxima do mercado das acções.
<p>Em tempos de incerteza, os investidores tendem a diminuir o apetite pelo risco, optando pelos chamados activos-refúgio, como o ouro ou a dívida. É o que acontece historicamente em situação de stress e o que se está a verificar perante a invasão da Ucrânia.<br /> <br /> “À medida que os russos iniciam uma invasão de larga escala na Ucrânia, os já vigilantes investidores devem adoptar uma posição ainda mais cautelosa nos activos de risco”, diz a Allianz Global Investors numa nota de análise.<br /> <br /> Nos últimos meses, tem emergido um movimento que conta com o rosto do ex-gestor de activos Mike Novogratz na linha da frente, que desenvolveu uma teoria em que inclui a bitcoin nesta elite dos activos-refúgio, chegando mesmo apelidá-lo de “ouro digital”.<br /> <br /> Para quem defende esta doutrina, a bitcoin é vista como insensível a externalidades, já que não é correlacionada com outros activos, pelo que acabaria por escapar às consequências de cenários macroeconómicos ou geopolíticos negativos. Os analistas do Goldman Sachs chegaram mesmo a admitir, numa nota de “research” publicada no início de fevereiro, que “caso a bitcoin continue a ser encarada como uma reserva de valor, pode constituir em 2022, a linha de resistência em 100 mil dólares”.<br /> <br /> <strong>Fuga de capitais para activos-refúgio põe teoria à prova</strong><br /> <br /> Mas será que é mesmo assim? Vladimir Putin está a ajudar a provar que não. No último mês, a bitcoin caiu 8,5% para próximo de 34 535 dólares. No ano representa uma perda de 17% e, desde que atingiu o patamar histórico dos 69 mil dólares em novembro, de quase 50%.<br /> <br /> Por sua vez, o ouro valorizou mais de 7% desde o início do mês e mais de 5% em 2022, um movimento que se tornou mais expressivo nos últimos dias, quando o metal precioso ultrapassou a fasquia dos 1.900 dólares por onça devido à fuga ao risco. A divergência poderá ser explicada por uma aproximação da bitcoin ao mercado acionista, contrariando a mais recente teoria.<br /> <br /> Os movimentos dos investidores nos mercados das criptomoedas e das acções são semelhantes.</p> <p>Prova disso é o índice de correlação a 100 dias que mede a harmonia entre o Nasdaq, que está agora em “bear market”, e a bitcoin. Este indicador fixa-se em 0,4, numa pontuação que vai de 0 a 1. Em sentido inverso, o índice de correlação entre a bitcoin e o ouro situa-se em 0,008 pontos, como notam os analistas contactados pelo Negócios.<br /> <br /> Os investidores estão a liquidar parte da sua exposição no mercado das criptomoedas.</p> <p>“A bitcoin continua a pertencer ao grupo dos activos de risco, impulsionado pelo momento, do que propriamente uma reserva de valor que tantos defendem”, afirmou o especialista financeiro Tom Essaye no boletim informativo “The Sevens Report”. No sentido inverso ao que é afirmado pela teoria do “ouro digital”, os tempos de incerteza são a prova de fogo que aproxima bitcoin e acções.<br /> <br /> <strong>Retirada de estímulos também estrangula liquidez nas cripto</strong><br /> <br /> “As movimentações dos investidores nos mercados das criptomoedas são semelhantes aos mercados tradicionais. Os investidores estão a posicionar-se menos no mercado das criptomoedas, estando inclusivamente a liquidar parte das exposições no mercado e começam a posicionar-se nos activos de refúgio como o ouro”, refere Henrique Tomé.<br /> <br /> O analista da XTB admite, no entanto, que “apesar de todas as incertezas e de a maior parte das criptomoedas estar a ser negociadas em baixa este ano, a verdade é que os investidores mais astutos tendem a aproveitar estes momentos para reforçarem as suas posições no mercado”.<br /> <br /> Além disso, continua o especialista, “também há muitos investidores que optam por estratégias como o ‘dollar-cost averaging’ (DCA) neste momento”, ou seja, investem sistematicamente valores iguais, espaçados em intervalos regulares, independentemente do preço dos activos, de forma a contornar a volatilidade. Já Mário Martins, da ActivTrades, lembra que “as cripto floresceram no campo da liquidez exorbitante criada pelos bancos centrais, isso está a terminar, e com ela acaba a euforia desmedida no segmento, acabando por prevalecer a lei dos melhores produtos”.<br /> <br /> <strong>Cripto conseguem reviravolta de última hora</strong><br /> <br /> A bitcoin e a ethereum conseguiram nas últimas horas recuperar da queda da última semana, contagiando a capitalização conjunta de um mercado de mais de 15 mil criptomoedas, que aumentou cerca de 10% para 1,75 biliões de dólares.<br /> <br /> <strong>Correlação entre Bitcoin e S&P 500 bate novo recorde</strong><br /> Depois de na última semana ter caído abaixo da linha dos 35 mil dólares, a bitcoin conseguiu recuperar, tendo chegado a valorizar mais de 10% na sexta-feira, acima dos 39 mil dólares. Não conseguiu, no entanto, salvar a métrica semanal, tendo registado uma queda a sete dias de 2,5%. O índice de correlação a 60 dias com o S&P 500, elaborado pela Bloomberg Galaxy Crypto, bateu também o recorde de 0,6 pontos , numa escala de 0 a 1. “A bitcoin está passo a passo a tornar-se um investimento mais institucional e menos volátil”, defendeu Callie Cox analista da eToro.<br /> <br /> <strong>Oferta de ethereum dispara para o valor mais alto em três meses</strong><br /> A oferta de ethereum no universo cripto renovou máximos de três meses, de acordo com a plataforma Glassnode. Actualmente estão disponíveis nas várias “exchanges” espalhadas pelo mundo quase 15 biliões de unidades de ethereum. A Glassnode dá ainda conta de que “a liquidação de ethereum foi muito próxima da bitcoin”, não avançando com valores. Sexta-feira, a ethereum seguia a tendência positiva do mercado, estando a valorizar quase 12% para mais de 2 700 dólares. Apesar disso, no acumulado da semana passada, a criptomoeda perdeu mais de 4%.</p> <p><img alt="" src="https://www.diarioeconomico.co.mz/wp-content/uploads/2022/02/unnamed.jpg" style="height:941px; width:1000px" /></p>
